비상장기업이 증권시장(코스피, 코스닥)에서 공식적으로 거래되기 위해서는 기업공개라는 과정을 거쳐야만 합니다. 이 기업공개를 IPO(Initial Public Offering)라고 합니다. 기업공개란 외부 투자자가 공개적으로 주식을 살 수 있도록 기업이 자사의 주식과 경영내역을 시장에 공개하는 것인데요, 신입사원이 직장에 들어가기 위해 이력서도 내고 면접도 보고 합격 후에는 연봉계약도 하고 입사날짜를 받아 정식으로 입사를 하는 것과 비슷합니다. 한마디로 코스피 시장 혹은 코스닥 시장에 들어가기 위해 신고하는 과정이라고 볼 수 있습니다. IPO를 하는 이유는 명확합니다. 대부분의 기업들은 성장을 하기 위해 끊임없이 투자를 해야 합니다. 투자금을 확보하기 위해 은행에서 돈을 빌리기도 하고, 채권을 발행하기도 합니다. 주식시장에 상장된 기업들은 유상증자 등을 통해 시장에서 자금을 직접 조달하기도 합니다. 비상장기업들도 당연히 자금이 많이 필요합니다. 자금조달 측면에서 기업에게 가장 유리한 것은 시장에서 직접 조달하는 것입니다. 부채가 아니기 때문에 기업 입장에서는 비용부담이 없죠. pp.26-27

주식은 종류에 따라 보통주와 우선주로 나눌 수 있습니다. 보통주(본주)란 주주총회에 참석해 기업의 주요 경영사항에 대해 의결권을 행사하고 배당도 받는 등 주주로서의 권리를 행사할 수 있는 주식을 의미합니다. 여러분이 매수하는 대부분의 주식, 시장에서 거래되는 대부분의 주식은 보통주라고 생각하면 됩니다. 반면에 우선주는 특수한 주식입니다. 기업경영에 참여할 수 없는 주식이죠. 즉 권리가 제한된 주식입니다. 주주인데도 주주총회에 참석해서 의결권을 행사할 수 없다니 뭔가 이상하죠? 그렇기에 다른 특별한 권리를 부여합니다. 그것은 바로 배당입니다. 우선주는 일반적으로 보통주보다 이익, 배당, 잔여재산 분배 등에 있어서 우선적 지위가 인정되는 주식입니다. 주주로서의 권리 행사가 불가능하지만 배당은 보통주보다 더 많이 받을 수 있습니다. 기업경영에는 관심이 없고 배당위주의 투자를 하는 투자자들에게는 오히려 유리할 수 있는 주식이 우선주입니다. pp.37-38

ETF는 Exchange Traded Fund의 약자로 상장지수펀드라고 불리우는 상품입니다. ETF는 펀드를 마치 주식처럼 시장에서 자유롭게 사고 팔 수 있는 상품입니다. 투자자들이 언제든 시장에서 원하는 가격에 매매를 할 수 있고, 개별주식을 고르는 수고를 하지 않아도 되기 때문에 장점이 매우 많은 상품입니다. 개인투자자가 100종목을 분산해서 투자하기는 어렵지만 ETF는 간접적인 분산투자를 가능하게 합니다. ETF 투자 시 발생하는 세금과 관련해 주의사항이 있습니다. ETF는 거래세를 내지 않지만 매매차익과 관련해서는 ETF 종류에 따라서 배당소득세를 내야 합니다. 국내 주식형 ETF는 매매차익 발생 시 비과세로 세금을 내지 않습니다. 그외 ETF(채권ETF, 해외지수ETF, 파생형ETF 등)는 매매차익이 배당소득세(15.4% 원천징수)로 과세되어 세금을 내게 됩니다. 국내 주식형 ETF는 비과세이지만 매매차익 발생 시 다음년도 금융소득종합과세에 포함되니 주의가 필요합니다. pp.41-42

경기와는 상관없이 꾸준한 실적을 내는 업종을 경기방어주라고 합니다. 즉 경제상황에 상관없이 일정한 실적을 유지하는 기업들이 속해 있는 산업입니다. 경기방어주로 불리는 가장 대표적인 산업이 통신산업입니다. 통신회사는 휴대폰을 사용하는 소비자들이 매달 지불하는 통신요금으로 이익을 내는 기업입니다. 경기가 좋지 않다고 해서 휴대폰을 사용하지 않고 휴대폰요금을 지불하지 않는 사람은 거의 없을 것입니다. 반대로 경기가 호황이라고 해서 더 많은 휴대폰 요금을 지불하지는 않습니다. 휴대폰 요금은 매월 거의 일정하게 지출됩니다. 따라서 통신회사들은 경기와 상관없이 일정한 실적을 유지할 수 있습니다. 경기방어주는 얼핏 들으면 매우 매력적인 투자처라고 생각할 수도 있습니다. 경기와 상관없이 꾸준히 돈을 버는 안정적인 기업들이 많기 때문입니다. 하지만 주식시장에서 경기방어주는 제 가치를 인정받지 못하는 경우가 많습니다. 안정적이지만 성장성이 떨어지기 때문입니다. 예를 들어 통신사들은 매년 꾸준한 돈을 벌지만 성장은 정체되어 있습니다. 1,000억을 벌던 기업이 1,200억, 2,000억, 3,000억, 이런 식으로 이익을 매년 증가시키면 주가도 엄청난 상승을 합니다. 하지만 매년 5,000억 원의 이익을 유지만 하면 주가는 오르지 못하고 그 수준을 유지하게 됩니다. 돈을 잘 벌기 때문에 주주들에게 배당을 안정적으로 해주는 장점은 있지만 주가상승이라는 열매를 따는 것은 어려워질 수도 있습니다. pp.71-73

전환사채는 채권인데 주식으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 채권입니다. 채권은 만기까지 보유하면 이자도 받고 원금도 돌려받을 수 있는 비교적 안전한 투자자산입니다. 일정한 날짜에 이자를 받고 만기에 원금을 돌려받는 정기예금과 비슷한 상품입니다. 전환사채는 이 채권을 주식으로 바꿀 수 있는 권한이 부여된 상품입니다. 신주인수권부 사채는 전환사채와 비슷하지만 확실한 차이점이 있습니다. 전환사채는 주식으로 전환하면 채권은 소멸됩니다. 주식만 남게 되는 거죠. 이와 달리 신주인수권부 사채는 채권은 그대로 유지되면서 투자자가 원할 경우 약정한 가격에 신주를 매수할 수 있는 권리가 부여된 상품입니다. 채권을 보유하면서 주식까지 받을 수 있는 옵션이 부여되어 있다고 생각하시면 됩니다. 교환사채는 기업이 보유하고 있는 다른 기업의 주식이나 자사주로 교환할 수 있는 권리가 부여된 채권입니다. 전환사채와 신주인수권부 사채는 주식을 새롭게 발행하기 때문에 주식수가 증가하는 단점이 있습니다. 교환사채는 신주를 발행하지 않고 기존에 기업이 가지고 있는 주식을 투자자에게 주기 때문에 주식수가 증가하지 않아 긍정적입니다. pp.132-134

액면분할은 주식의 액면가액을 일정한 분할비율로 나눔으로써 주식수를 증가시키는 방법입니다. 액면가는 100원, 500원, 1,000원, 5,000원 등으로 다양한데 이 액면가를 분할비율만큼 낮추는 것을 의미합니다. 즉 액면가 5,000원짜리 삼성전자가 50대1 액면분할을 결정했다면 액면가는 5,000원의 50분의 1인 100원으로 변경됩니다. 액면가가 100원이 되면 액면가가 감소한 만큼 주식수는 증가하게 됩니다. 주식수는 반대로 50배가 늘어나게 됩니다. 한마디로 주가는 50분의 1 수준으로 떨어지지만 주식수는 50배가 늘어나게 됩니다. 기업의 시가총액은 주식수에 주가를 곱한 것인데, 액면분할은 기업의 시가총액에 어떤 영향도 주지 않습니다. 기업의 가치에는 사실 영향이 없는 것이죠. 하지만 착시효과를 주게 됩니다. 1주에 250만 원 하던 삼성전자가 액면분할을 하게 되면 5만 원이 되기 때문에 주가가 매우 싸보이는 효과가 발생합니다. pp.157-158

배당이란 주식을 가지고 있는 주주들에게 보유한 지분에 따라서 기업이 벌어들인 돈의 일부를 지급하는 것입니다. 주식회사는 주주가 주인입니다. 주주는 주식투자를 통해 기업에 자금을 대고 기업은 그 자금을 가지고 투자도 하고 영업도 해서 돈을 벌고 벌어들인 돈을 다시 주주들에게 돌려주는 것이 원칙입니다. 배당성향이란 기업의 연간 순이익에서 배당으로 주는 비율을 나타냅니다. 배당성향이 30%이면 100억 원의 이익을 내는 기업이 30억 원을 배당으로 지급하고 있다는 것을 의미합니다. 이 30억 원을 회사가 발행한 주식수로 나누면 주당 배당금이 나옵니다. 주식수가 300만 주이면 주당 1,000원을 배당으로 지급하게 됩니다. 배당수익률이 어떻게 계산되는지도 알아두면 좋습니다. 삼성전자의 주가가 6만 원이고 연간 배당금을 만일 1,500원 준다고 가정을 해보겠습니다. 1,500원을 6만 원으로 나누면 0.025가 나오고 100분율을 하면 2.5%가 계산됩니다. 즉 연간 배당금을 현재주가로 나누면 그 기업의 현재가 기준 배당수익률이 계산됩니다. pp.164-166

공매도에서 공은 한자로 ‘空’(빌 공)입니다. 말 그대로 없는 것을 판다는 것을 의미합니다. 투자자 본인이 가지고 있지 않은 것을 빌려서 파는 것을 뜻합니다. 주가가 하락하면 큰 수익을 낼 수 있는 투자 방법입니다. 우리는 매수한 주식을 다시 매도해서 수익이나 손실을 확정짓는 데 반해, 공매도 투자자는 반대입니다. 공매도 투자자는 주식을 먼저 매도하고, 일정기간 후에 매수를 해서 수익이나 손실을 확정짓습니다. 매도부터 하기 때문에 공매도가 많은 기업은 몸살을 앓을 수밖에 없습니다. 아무리 실적이 좋고 기업가치가 좋아도 결국 매수하는 사람이 많아야 주가가 상승합니다. 매도부터 하는 물량이 많다는 것은 기업의 주가에 악영향을 줄 수밖에 없습니다. 공매도에서 꼭 알아두셔야 할 것이 바로 대차거래입니다. 공매도와 대차거래를 많이 혼동하시는데, 공매도는 빌린 것을 파는 것이고, 대차거래는 주식을 빌리는 거래를 의미합니다. 미국에서는 주식을 빌리지 않고도 공매도를 할 수 있습니다. 상상이 잘 안 가지만 빌리지 않고 먼저 주식을 판 후에 주식을 빌리는 매매가 가능하다고 합니다. 한국에서는 이렇게 하면 불법입니다. 한국 주식시장에서는 반드시 주식을 먼저 빌리고 나서 그 빌린 주식을 시장에 팔 수가 있습니다. pp.186-187