맥킨지 주요 인사 3인이 말하는 금융 위기의 실체, 대비책, 해결 방안. 이 책은 세계적인 컨설팅 업체인 맥킨지의 핵심 인재들이 금융 위기 현장에서 쌓은 경험과 터득한 지혜를 담아 놓은 실용적인 지식과 정보의 보고이다. 맥킨지의 접근법, 사례 연구, 현실적인 해결 방안, 일선 경험, 실행 가능하고 전략적인 청사진 등 비즈니스 리더와 정책 담당자에게 금융 위기를 예측하고 극복하는 남다른 통찰력과 지혜를 제공한다.

‘금융 위기라는 용융 과정’을 거치면서 부실 자산 등 ‘경제의 불순물’이 제거되기 때문에 기업과 국가의 경쟁력이 높아질 수 있고, 살아 남은 금융 시스템은 전세계 시장에서 높은 경쟁력을 자랑할 수 있다. 경제도 회복해 꾸준한 성장 흐름을 보일 수 있다. 이를 위해서는 비즈니스 리더와 정책 담당자가 확고한 신념, 노하우, 과감함 등으로 무장하고 정력을 불사르며 대비․대처해야 한다.  (14쪽)

『위험한 시장』은 금융 위기를 경험했거나 경험할 수 있는 국가나 기업을 위한 나침반이면서 로드맵이라고 할 수 있다. 앞서 설명했듯이 수많은 위기의 경험에서 우러나온 지식과 노하우가 집대성되어 있다고 자부한다. 포괄적이면서도 깊게 현실적인 시각과 분석을 제시하려고 노력했지만, 그렇다고 모든 문제에 답을 제공한 것은 아니다. 금융 위기는 본디 끊임없는 경험과 학습의 과정이기 때문이다.  (25쪽)

금융 위기의 잠복기는 몇 년에 이른다. 경제에 깊은 상처를 남기면서 소리 없는 진행이 계속된다. 굉음도 들리지 않을 것이고, 예금 인출 사태도 벌어지지 않을 것이며, 결제 및 정산 시스템은 제대로 작동할 것이다. 적어도 표면적으로는. 그러나 은행의 부실 자산과 적자는 부풀어오르면서 조직의 효율성이 추락한다. 금융 위기의 잠복기가 진행되고 있다는 징조는 여기저기서 발견된다. 자금난을 겪고 있는 은행들이 출현하고, 대출이 가파르게 증가하면서 부실 채권이 빠르게 늘어난다. 이런 현상은 뒤이어 찾아오는 신용 경색을 알려 주는 단서들이다. 잠복기를 완전한 금융 위기로 바꾸어 놓는 계기는 신뢰 붕괴다. 어느 날 갑자기 투자자․예금자 등의 신뢰가 붕괴하면서 위기가 본격화하는 것이다.  (78～79쪽)

당신에게 ‘안전지대’는 없다! 금융 위기가 지구 저편에서 발생할 경우 은행가 등은 안온함을 느끼곤 한다. 강 건너 불이라고 여기는 것이다. 그러나 글로벌화한 금융 시장의 현실에 비춰볼 때 금융 위기로부터 자유로운 안전지대는 지구촌 어디에도 없다. 도망갈 수는 있어도 숨을 곳은 없다는 얘기다. 비록 위기가 발생한 날에 투자하지 않았다고 할지라도 한 번 발생한 위기는 전세계 기업의 비즈니스 전략, 금융 조건 등을 뒤흔들어 놓기에 충분하기 때문이다.  (102쪽)

경제의 철칙 가운데 하나는 자본을 투자해 기회 비용 이상의 수익을 내 살아남는 것이다. 그렇지 못할 경우 투자자만이 손실을 부담하는 게 아니라 다른 이해 당사자들도 막대한 피해를 입을 수밖에 없다. 따라서 만성적인 부실은 기업 자체 내에서이든 아니면 금융 회사를 매개로 한 방법이든 어떻게 해서든지 해소될 수밖에 없는 것이다. 바로 이것이 금융 위기다.  (201쪽)

금융 위기는 놓치기 아까운, 아니 놓쳐서는 안 되는 기회다. 그러나 경영진이 이 기회를 어떻게 포착할 것인가가 핵심이다. 경험에 비춰 볼 때, 경영진은 정상적인 시기에 회사를 최상의 상태로 변화시켜 기회를 포착해야 한다.  (303쪽)

이머징 마켓에서 최근 5년 동안 발생한 금융 위기를 통해 적어도 1가지에 대해서는 합의가 이뤄졌다고 말할 수 있다. 경영진이 기업의 정보를 공개하지 않고 투명성과 책임성이 부족하면, 좀더 구체적으로 말해 경영진이 적절한 지배 구조를 도입해 주주 가치를 보호하려는 의지가 부족한 경우에는 아무리 화려한 미사여구로 포장된 전략을 내놓더라도 투자자들은 외면한다는 사실이다.  (492쪽)

파격적인 인센티브는 워크아웃 팀이 ‘발바닥에 땀이 나도록 뛰게 하는’ 촉매다. 채무자와 씨름하는 일은 그리 고상한 일이 아니다. 힘겹고 때로는 멱살잡이까지 해야 한다. 워크아웃 팀이 이런 일을 신명나게 할 수 있도록 하기 위해서는 개인이나 팀별 실적에 맞춰 후한 보수를 지급해야 한다. (중략) 파격적인 인센티브가 바로 창의적인 워크아웃 전략을 가능하게 한다.  (445쪽)

시장이 기업에 대해 통제권을 행사하면 주주만이 이익을 누리는 게 아니다. 이머징 마켓이 이렇게 개혁되었을 때 국가 전체가 누리는 이익은 더 크다고 할 수 있다. 시장이 경영진에 대한 통제권을 행사하면, 그들은 귀중한 자본을 더욱 효율적으로 활용하려고 할 것이다. 경제 발전과 복지 향상 또한 기업에 대한 시장 통제가 낳은 또 다른 혜택이라고 할 수 있다.  (542쪽)

‘헤지펀드의 큰손’ 조지 소로스가 이미 밝혔듯이 민간 부문은 정부나 국제 기구보다 더 큰 자금을 굴리고 있기에 글로벌 마켓의 최대 플레이어라고 할 수 있다. 그 결과 금융 시스템을 관리하고 위기를 예방하기 위한 힘의 중심이 공공 부문에서 민간 부문으로, 국제 기구를 뛰어넘어 시장 참여자로 이동되었다.  (548쪽)

프롤로그｜왜 금융 위기에 대비해야 하는가
감사의 말｜이 책의 숨은 공로자들에게 감사하며

제1부 위험한 시장에 대하여

제1장 위험한 시장이란 무엇인가
파괴적인 금융 위기
금융 위기: '위험한 시장'의 어머니
예견할 수 있고, 예방·관리가 가능한 금융 위기
이 책의 목적
누가
<위험한 시장>
을 읽어야 할까?

제2부 금융 위기의 이해

제3부 정확한 대응

제4부 은행 리스크의 관리

제5부 안정적인 미래 경제 건설




제2부 금융 위기의 이해



제2장 새로운 글로벌 금융 시장의 현주소

점증하는 위험

왜 금융 위기는 잦아지는가

당신에게 '안전지대'는 없다!

앞날을 내다보며……



제3장 위기의 역동성

금융 위기 발생 일지

금융 위기의 역학 관계

기업 부문: 자산 가치 배분

금융 부문: 피로 증세를 보이는 금융 회사

거시 경제 정책의 실패, 해외 자본의 러시, 자산 버블이 낳은 결과

미래에 대한 전망

부록 3-1 금융 위기의 10가지 단서

부록 3-2 부실화의 측정 방법

부록 3-3 기업은 왜 실적이 악화될까




제3부 정확한 대응



제4장 금융 위기, 최초 100일이 중요하다

위기 순간에 필요한 전술적 대응

금융 위기 전담 팀 구성

최고경영자가 해야 할 일

부록 4-1 금융 위기의 진행 양상

부록 4-2 금융 위기를 대비한 자금 조달에 성공하는 법

부록 4-3 금융 위기 대응 시나리오 활용



제5장 폭풍 이후의 전략적 기회 포착

금융 위기에 따른 기회란 무엇인가

한계를 뛰어넘어 더 넓은 세상을 향해

전략적 기회를 성공적으로 포착하는 법

부록 5-1 노스캐롤라이나 내셔널은행(NCNB)의 성공 스토리




제4부 은행 리스크 관리



제6장 은행 개혁 추진

성공의 열쇠: 7가지 액션

멜런은행의 개혁 스토리

크리스티아나은행의 개혁 성공 스토리

필란방코의 실패한 개혁

부실 은행의 지킴이로서의 정부

은행 개혁 과정에서 정부의 역할

부록 6-1 공적 자금 투입에 대한 정당성 확보



제7장 부실 채권 회수 극대화

부실 채권 정리 회수 능력 강화

정부 개입에 따른 문제점은 무엇인가

스칸디나비아의 교훈




제5부 안정적인 미래 경제 건설



제8장 시스템 안전장치 강화

글로벌 스탠더드에 맞는 기업 지배 구조 구축

투명한 재무 회계

자본 시장 발전

법규 시스템 개혁

효율적인 사법 시스템 구축

부록 8-1 선진적인 기업 지배 구조의 16가지 요소

부록 8-2 국제 금융 센터로 발돋움하는 싱가포르

부록 8-3 기업에 대한 시장의 힘



제9장 시장 중심의 새로운 금융 질서 만들기

현재 기준과 접근법의 한계

민간 부문의 주도적인 역할



옮긴이의 글｜위험한 시장에서 살아남기

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