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    한국형 헤지펀드 전략

    한국형 헤지펀드 전략

    • 조충현 저
    • 새로운제안
    • 2012년 05월 21일
    • 정가
      15,000원
    • 판매가
      13,500원 [10% 할인]
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    ISBN: 9788955334005 336쪽 153 x 224 (㎜)

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    • 판매지수 : 165

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    출판사 리뷰

    출판사 서평
    빗장 풀린 한국형 헤지펀드, 토종 조련사로 발돋움하라
    2011년 12월, 본격적으로 헤지펀드가 한국에 상륙했다. 하지만 그 행보와 전망을 예측하기란 쉽지 않다. ‘새로운 금융공학과 분석기법으로 금융?시장을 발전시킨다’는 긍정적 목소리와 ‘투기적 거래로 글로벌 금융위기를 불러온 주범’이라는 부정적 목소리가 혼재하기 때문이다.
    외환은행을 인수해 3조원을 챙긴 ‘론스타’의 사례처럼 한국 역시 IMF 구제금융 여파에서 채 벗어나기도 전에 헤지펀드들의 무차별 공격을 받으며 엄청난 수업료를 지불했다. 이후 피나는 자정노력을 거쳐 21세...
    빗장 풀린 한국형 헤지펀드, 토종 조련사로 발돋움하라
    2011년 12월, 본격적으로 헤지펀드가 한국에 상륙했다. 하지만 그 행보와 전망을 예측하기란 쉽지 않다. ‘새로운 금융공학과 분석기법으로 금융시장을 발전시킨다’는 긍정적 목소리와 ‘투기적 거래로 글로벌 금융위기를 불러온 주범’이라는 부정적 목소리가 혼재하기 때문이다.
    외환은행을 인수해 3조원을 챙긴 ‘론스타’의 사례처럼 한국 역시 IMF 구제금융 여파에서 채 벗어나기도 전에 헤지펀드들의 무차별 공격을 받으며 엄청난 수업료를 지불했다. 이후 피나는 자정노력을 거쳐 21세기 한국은 세계수출 7위, GDP 13위의 위상을 가질 만큼 사회와 경제 각 분야에서 세계를 리드하고 있다.
    이제는 ‘헤지펀드는 투자 사기꾼 집단’이라는 우물 안 시각에서 벗어나, 제대로 바라보고 변방에 섬처럼 고립된 헤지펀드에 적극적으로 뛰어들어 새로운 금융기법을 배워야 할 때다. 헤지펀드는 어떻게 탄생되었는가? 왜 전 세계를 뒤흔든 떠들썩한 금융위기의 이면에 헤지펀드가 개입되어 있는가? 헤지펀드는 과연 금융선진화를 앞당기는 투자수단인가? 헤지펀드가 한국에 상륙한 지금 우리는 무엇을 준비하고 만들어나가야 하는가?
    이 책은 이처럼 한국형 헤지펀드가 당면하고 있는 문제와 나아가야 할 길을 제시하고 있다. 아울러 헤지펀드가 정교하고 완벽한 투자수단으로 국내 금융시스템에 정착할 수 있도록 헤지펀드 특유의 투자전략과 금융기법, 글로벌 조련사들의 노하우를 통해 한국형 헤지펀드의 미래 투자전략과 발전방안을 다각도에서 모색해본다.
    편견 없는 헤지펀드의 ‘본질’을 바로 제시한다
    이 책에서 전달하고자 하는 것은 편견 없는 ‘헤지펀드의 본질’이다.
    이제 막 빗장이 풀린 한국형 헤지펀드가 제대로 시장에 정착한다면 한국 금융시장이 갖고 있는 많은 낡은 요소들이 사라지게 될 것이다. 이를 위해선 헤지펀드는 모두 투기자본이라는 획일적 생각을 버리고 판매자나 투자자 모두 건전한 헤지펀드 조기정착 노력에 힘을 모아야 한다.
    오늘날 글로벌 자본시장의 흐름을 읽는 데 헤지펀드 동향은 세상의 길을 알려주는 중요한 지표이자 지도다. 실제로 각국 자본시장의 큰 물줄기는 직간접적으로 헤지펀드가 장악하고 있다고 해도 과언이 아니다. 헤지펀드의 동향을 알지 못한 채 자본시장을 리드하겠다고 나서는 것은 지도 없이 항해하는 것과 별반 다르지 않다.
    한국도 글로벌 금융흐름에 발맞춰 본격적인 헤지펀드 시대를 열었다. 이 책이 이제 막 걸음마를 시작한 한국형 헤지펀드가 거친 글로벌 금융시장의 생리를 서둘러 익히고 국내 금융시스템의 선진화를 앞당기는 데 그 길잡이가 되어줄 것이다.
    이 책은 크게 5장으로 나뉘어져 있다.
    1장 ‘헤지펀드 알아가기’에서는 자본시장의 꽃, 금융계의 해적 떼라는 극과 극의 평가를 받고 있는 헤지펀드의 양면성을 들여다보고 다른 펀드들과의 비교를 통해 헤지펀드만이 갖고 있는 고유한 특징을 알아본다.
    2장 ‘한국 헤지펀드시장’에서는 과도기에 직면한 한국 펀드시장의 현 상황을 조망해보고 한국형 헤지펀드가 도입되면서 어떤 형태와 조건을 갖추게 되는지, 아울러 한국형 헤지펀드가 성공하기 위해서는 어떤 조건들을 갖춰야 하는지를 살펴본다.
    3장 ‘헤지펀드 투자전략’에서는 본격적으로 헤지펀드 특유의 투자전략들을 알아본다. 주식 롱숏형, 방향성 전략, 이벤트 참여전략, 상대가치 전략, 전환차익 전략 등이 대표적이다. 아울러 시간상 차익거래, 재간접펀드, 퀀트전략 등 다양한 멀티전략들도 함께 알아본다.
    4장 ‘실전 투자전략’에서는 헤지펀드 운용의 핵심수단인 공매도, 파생금융상품, 레버리지를 집중적으로 알아본다. 더불어 투자전략의 핵심인 우량 헤지펀드 고르는 법, 좋은 펀드 매니저를 고르는 법, 역발상 투자법, 펀드 평가지표를 활용하는 법 등도 살펴본다.
    마지막으로 5장 ‘성공과 실패사례’에서는 전 세계를 떠들썩하게 만든 헤지펀드 운용기법과 유명 헤지펀드 매니저들의 펀드운용 사례를 통해 글로벌 헤지펀드의 세계를 들여다보고 잘 알려진 투자자들의 시행착오와 통찰력을 통해 한국형 헤지펀드의 미래 방향과 발전 가능성을 모색해본다.

    저자 소개

    조충현
    • 구분 : 저서
    • 국적 : 대한민국
    • 분류 : 기타
    • 인기지수 : 13
    최근저서

    단국대학교 대학원 경제학과 박사과정에 있으며, 수협은행 펀드파트장을 거쳐 현재 한국펀드투자연구소 소장으로 활동하고 있다. 수년간의 주식투자 경험과 펀드 관련 저술활동을 기반으로 온라인 포털사이트 네이버에서 한국펀드투자연구소(cafe.naver.com/fundsale) 카페를 운영하고 있으며, 한국경제TV 와우넷 전문가로도 활동하고 있다. KBS󰡐안녕하십니까 홍지명입니다󰡑󰡐성공예감 김방희입니다󰡑, 한국경제TV󰡐성공투자 오후증시󰡑등에 출연했으며 주간동아, 월간조선, 이데일리, 파이낸션뉴스 아시아경제 등 주요 언론에 펀드 관련 의견이나 칼럼을 기고했다.
    주요 저서로는 《급등락 장세에서도 승승장구하는 ETF ELS ELW 투자전략》 《직장인들이 가장 궁금해하는 간접투자》 《투자자들이 꼭 알아야 할 배부른 펀드 재테크》 《주식형 펀드 제대로 알고 투자히기》 등이 있다.

    책 속에서

    헤지펀드의 야수성으로 인해 헤지펀드는 탄생 후 60여 년간 자본시장 발전에 적지 않은 기여를 했음에도 일반인에게 곱지 않은 시선을 받고 있다. 특히 200년의 역사를 자랑하던 베어링은행의 파산, 롱텀캐피털(LTCM)의 붕괴, 1992년 파운드화의 폭락과 영국 중아은행의 굴복, 아시아 통화위기 등 굵직굵직한 금융사태에 헤지펀드가 개입됐다는 사실이 속속 밝혀질 때마다 헤지펀드는 영혼이라도 팔아서 돈을 만드는 악랄한 투기꾼 집단이라는 멍에를 쓰게 되었다.
    <1장. ‘악마의 대리자인가’ 중에서>


    헤지펀드를 악으로만 보는 사람이 많다. 하지만 헤지펀드야말로 금융시장을 안정시키고 위기를 신속하게 해결하는 효율적인 수단이다. 시장에 유동성이 부족할 때 이를 선도적으로 공급하는 역할로 헤지펀드만한 것이 없다. 고평가된 자산을 팔고 저평가된 자산에 투자하는 헤지펀드는 비정상적인 상태를 단숨에 정상으로 돌려놓는 힘이 있다.
    <1장 ‘두 얼굴의 헤지펀드’ 중에서>


    투자자 보호와 적극적 운용시스템 사이에서 고민하던 ‘한국형 헤지펀드’는 일단 투자자 보호쪽에 무게를 두었다. 원활한 운용을 바라는 쪽에서는 지나치게 보수적 접근이라며 이 상태로 과연 한국형 헤지펀드가 국내 시장에 제대로 정착할 수 있을지 의문을 제기한다.
    <2장 ‘한국형 헤지펀드’ 중에서>


    시시각각 변화하는 시장환경에서 다양한 헤지전략 중 어떠한 전략이 좋은 성과를 보여줄지 판단하기란 그리 쉬운 일이 아니다. 무엇보다 전 세계적으로 1만 개에 육박하는 헤지펀드를 일일이 평가하고 최고의 헤지펀드 매니저를 찾아내 포트폴리오에 편입시키고, 이러한 포트폴리오를 지속적으로 관리하는 일은 막대한 규모의 네트워크와 자원 그리고 전문지식을 필요로 한다.
    <3장 ‘재간접펀드’ 중에서>


    채권 간 아주 작은 스프레드에 만족하지 못해 일으킨 레버리지는 투자자들을 걷잡을 수 없는 손실의 구렁텅이로 빠뜨렸다. 뒤를 돌아보지 않는 무모함과 탐욕이 전체 금융시스템을 뒤흔든 것이다. 러시아 정부가 자신의 부채에 대해 불이행을 선언한 지 사흘째인 8월 21일 하루 동안 LTCM은 5억 5,000만달러의 손실을 입었다. 수학적으로 제시된 아주 작은 우려의 가능성이 현실이 됐을 때 처참한 결과로 이어지는 대표적 사례이다.
    <5장 ‘상대가치형’ 중에서>

    목차

    목차
    서문
    1장 헤지펀드 알아가기
    01. 헤지펀드의 본질
    헤지펀드란?
    악마의 대리자인가
    두 얼굴의 헤지펀드
    저위험-중수익을 추구한다
    오해와 진실 10가지
    펀드의 행복서열
    02. 헤지펀드의 특징
    헤지펀드의 특징
    조직구조와 역할
    프라임 브로커
    헤지펀드에 투자하는 목적
    헤지펀드 수수료 체계
    03. 헤지펀드와 여타 펀드와의 비교
    공모펀드 vs. 사모펀드
    사모펀드의 영토확장
    헤지펀드 vs. 사모투자전문회사
    헤지펀드와 뮤추얼펀드
    04. 헤지펀드 발전의 역사
    펀드의 등장
    60년 발전의 역사
    2장 한국 헤지펀드시장
    01. 과도기
    자본시장의 꽃
    금융위기 이후 한국 펀드시장
    헤지펀드에 얽힌 악연
    아시아 헤지펀드시장
    전통펀드 → 랩 → 헤지펀드
    절대수익추구형펀드
    02. 한국형 헤지펀드의 도입
    한국형 헤지펀드
    한국형 헤지펀드 성공조건
    3장 헤지펀드 투자전략
    01. 헤지펀드 투자의 주요 전략
    주요 전략Ⅰ
    주요 전략Ⅱ
    02. 헤지펀드 멀티전략
    존스의 투자전략
    시대별 유행전략
    ‘시간상’ 차익거래
    재간접펀드
    퀀트전략과 펀드
    4장 실전 투자전략
    01. 헤지펀드 운용을 위한 핵심수단
    공매도
    파생금융상품
    레버리지
    02. 투자전략의 핵심
    우량 헤지펀드 고르기
    고지식한 투자자가 되자
    재간접헤지펀드의 분산효과
    좋은 펀드 매니저 조건
    헤지펀드 투자의 ABC
    역발상 투자
    환매가 망설여질 때
    투자자 보호방안
    펀드 평가지표 활용
    5장 성공과 실패사례
    01. 전략별 사례
    헤지펀드는 도전이다
    롱숏전략
    리 에인즐리 - 단순미학
    글로벌 거시경제형
    분 피켄스 - 조화로운 투자
    마이클 스타인하트 - 역발상 투자
    존 폴슨 - 애송이의 도전
    이벤트 참여형
    마크 라스리 - 델타항공
    선물매매형
    브루스 리터 - 콩가격에 투자
    아마란스 - 천연가스 선물로 파산
    상대가치형
    롱텀캐피털매니지먼트(LTCM) - 무모한 투자가 부른 재앙
    공매도 전략
    짐 채노스 - 외로운 늑대
    퀀트전략
    켄 그리핀 - 락업(Lock up)
    02. 운용자별 사례
    케인즈 - 창조적 투자자
    예일대학 - 실패와 성공
    버나드 메이도프 - 사기범
    줄리안 로버트슨 - 훌륭한 멘토
    드와이트 앤더슨 - 천재일우
    앤서니 볼턴 - 메모하고 기다려라
    조지 소로스 - 퀀텀펀드
    워렌 버핏 - 투자의 현인
    피터 린치 - 펀드의 별이 되다
    참고문헌
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