이제는 선입견을 버려라!
이길 수 있는 확률에 배팅하라!
옵션매수가 아닌 옵션매도에 답이 있다!
해외옵션매도시장에 도전하라!
일단 시작하면 해외옵션매도의 매력에 빠져들 것이다!

국내 HTS상에서 해외옵션을 시작할 수 있을 때부터 줄곧 시장을 지켜봐왔다. 옵션매수가 아닌 옵션매도와 옵션매도 위주의 합성전략을 구사하면서 시장의 흐름을 지켜보고 있다. 초기에는 정보가 없어 지옥과 천당을 몇 번 다녀오기도 했다. 하지만 지금은 느긋하다. 혹 예상과 어긋나 손실이 나고 있는 상태에서도 절대 동요하지 않는다. 그만큼 자신감이 붙었다는 뜻일 것이다. 그러기에 이런 경험을 바탕으로 해외옵션매도에 관한 책을 집필해도 욕은 얻어먹지 않겠다는 생각을 하게 되었다.

이제 우리는 살기 싫어도 백 살까지는 살아야 하는 시대를 살고 있다. 하지만 노후 준비는 어떻게 하고 있는가. 이제는 40대만 되어도 명퇴를 걱정한다고 한다. 그 이후는 어떻게 살아야 하나. 시니어들은 고사하고 청년들의 상황은 어떠한가. 더 심각하다. 취업 전쟁이 이루 말로 표현할 수 없을 정도다. 이런 상황에서 과감히 말하고 싶다. 누구든지 해외옵션매도시장에 도전하라. 그러면 경제적인 삶뿐만 아니라 정신적인 삶도 풍요로워질 것이다.

인생에서 돈이 전부는 아니지만 그렇다고 무시할 존재도 아니다. 태초부터 인간은 먹고 살기 위해 일을 해왔다. 정말이지 직업이 다양하다. 각자 자기가 맡은 일이 있기에 세상이 굴러가는 것이다. 이제 해외옵션매도 투자도 당당히 직업 반열에 올리고 싶다.

01 선물이란 무엇인가

 

‘밭떼기’라는 용어를 들어본 적이 있을 것이다. 필자가 어렸을 적 살던 곳은 목포에서 배를 타고 가는 어느 조그마한 섬마을이었다. 5월, 6월이면 지난 해에 파종한 마늘을 캐서 팔았다. 일손이 부족해 대학을 다니다가도 급히 가서 마늘을 캐곤 했다. 훨씬 더 어렸을 적, 기억 속에 가물가물하지만 그 당시 어르신들이 하시는 말씀 중에 ‘밭떼기’라는 용어를 들었던 것 같다. 육지에서 마늘 상인들이 내가 살던 섬까지 와서 마늘을 어떻게 사겠다고 말한 것 같다. 이 밭떼기가 일명 ‘선물거래’와 유사한 것이라고 생각하면 된다.

 

밭떼기는 밭 전체에 있는 작물을 얼마에 팔고 사겠다는 계약을 농부와 상인이 구두로 하는 계약이다. 계약을 구두로 하다 보니 상인이 약속을 지키지 않은 경우가 많았다. 당연히 피해는 농부가 감수하는 경우가 많았다. 그 피해의 주요 원인은 가격 인하였다. 일반적으로 농부가 ‘을’의 입장이기 때문에 어쩔 수 없이 낮은 가격에 계약을 처리할 수밖에 없었다. 이런 불합리한 상황을 좀 더 구체적으로 명시하고 약속을 꼭 지키도록 제도적 장치를 마련한 것이 바로 ‘선물거래’다.

 

밭떼기를 약간 변형해서 설명해보겠다. 5월말부터 농부는 마늘을 캐기 시작한다. 가능한 6월 장마가 오기 전에 팔아야 한다. 하지만 어떤 해는 마늘 가격이 좋을 때도 있고, 또 어떤 해는 마늘 가격이 좋지 않을 때도 있다. 2월말 현재, 마늘 가격이 1kg당 1,000원에 형성돼 있고 이 가격이 작년과 비교해서 적당하다고 생각한다면 농부는 6월에도 이 가격을 받고 싶어 한다. 혹시라도 있을 가격 하락을 미리 막아보고 싶어 한다.

 

한편, 상인 입장에서도 혹시라도 있을 가격 상승에 대비하고 싶어 한다. 현재 마늘 가격이 1kg당 1,000원에 형성돼 있다. 작년 가격과 비교하면 받아들일 수 있는 가격이다. 2월말 현재, 상인은 6월에도 1kg당 1,000원에 마늘을 사고 싶어 한다. 혹시라도 있을 가격 상승을 미리 막아보고 싶어 한다.

 

농부와 상인은 2월말에 만나서 6월에 1kg당 1,000원에 농부는 마늘을 공급하고, 상인은 대금을 치르기로 합의한다. 바로 이것이 해 선물거래의 기본 개념이다. 농부도 상인도 미래의 가격을 현재에 확정하고 싶어 한 결과물이다. 다만 이런 식의 일대일 대면 계약은 ‘선도거래’라는 용어를 사용하고, 주식처럼 일정한 거래소가 있어서 이 일을 추진하면 ‘선물거래’라고 한다.(본문 27~30p)

 

프롤로그..............................................................................4
들어가면서.........................................................................10
chapter 01 해외선물? 개념 집중 특강...................................... 25
01 선물이란 무엇인가
1. 거래소 30
2. 기초자산 32
3. 선물의 유형(지수선물, 상품선물, 통화선물, 금리선물) 33
4. 계약단위(계약크기) 36
5. 결제월물 38
6. 최초통보일, 최종거래일 40
7. 만기결제(실물인수도, 현금결제) 43
8. 선물의 증거금 50
02 해외선물의 장점.............................................................54
1. 양방향거래 54
2. 분산투자 57
3. 낮은 증거금 58
chapter 02 해외옵션 집중 특강............................................. 61
01 옵션이란 무엇인가
1. 옵션의 정의(옵션매수와 옵션매도의 개념) 65
2. 옵션의 구분(콜옵션, 풋옵션) 69
3. 옵션의 유형(주가지수옵션, 상품선물ㆍ옵션) 71
02 옵션의 기본 개념............................................................74
1. 옵션의 월물 74
2. 옵션의 기초자산 76
3. 옵션의 행사가격(행사가) 78
4. 옵션의 등가격, 내가격, 외가격 81
5. 옵션의 권리행사 유형(미국형, 유럽형) 84
6. 행사예약 89
7. 옵션의 프리미엄(옵션의 가치 : 행사가치, 시간가치) 91
8. 옵션의 증거금 95
9. 옵션의 손익구조 99
03 해외선물ㆍ옵션을 거래할 때의 주의할 점?
(해외선물ㆍ옵션과 국내선물ㆍ옵션과의 차이점)........... 115
1. 거래시간 116
2. 선물 배정 관련(실물 인도 관련) 116
3. 증거금 117
chapter 03 옵션매도 집중 특강......................................... 119
01 왜 옵션매도를 해야 하는가?........................................ 120
02 옵션매도의 장점........................................................... 124
1. 진입부터 프리미엄을 받고 시작한다 124
2. 확률적으로 매도자가 유리한 자리를 차지하고 있다 126
3. 시간은 매도자의 편이다(Time is on my side) 127
4. 완벽한 진입 시점을 기다릴 필요가 없다 128
5. 정확한 예측을 하지 않아도 된다 131
6. 손익 계산이 간단하다 134
7. 스스로 위험을 제한할 수 있다(손절이 간단하다) 136
8. 손절 후 재진입이 간단하다 138
9. 분산투자가 가능하다(종목의 다양성) 142
03 옵션매도의 단점........................................................... 143
1. 손실이 무제한이다 143
2. 이익이 제한적이다 144
3. 이익실현에 시간이 걸린다 145
chapter 04 해외옵션매도 실전 핵심 전략(한국의 실정에 맞는 전략)....147
1. 외가격 콜옵션매도 150
2. 외가격 풋옵션매도 158
3. 외가격 양매도(스트랭글매도) 164
4. 약세 콜 스프레드 176
5. 강세 풋 스프레드 189
6. 등외가격 양매도(등가격이나 등가격에 가까운 외가격 양매도) 197
chapter 05 옵션매도의 위험관리......................................... 209
01 위험관리는 진입하기 전에 계획을 세워야 한다.................. 211
1. 만기가 2~5개월 남은 깊은 외가격 옵션을 매도하라 212
2. 옵션의 포트폴리오를 구축하라 214
3. 위험관리계획을 미리 세우고 진입하라 215
02 옵션매도 위험관리기법.................................................. 217
1. 200% 원칙 218
2. 행사가 원칙 220
3. 순방향 옵션의 교체(Roll Up) 222
4. 역방향 옵션의 교체 227
5. 조기에 이익을 실현하기 228
chapter 06 해외옵션매도에서 성공할 확률을 높이는 공부....... 231
1. 기본적분석 232
2. 기술적분석 242
chapter 07 계절적 성향 활용하기........................................ 247
1. 대두 250
2. 옥수수 253
3. 밀 254
4. 커피 257
5. 냉동농축오렌지주스(FCOJ : Frozen Concentrate Orange Juice) 262
6. 비육우(Feeder Cattle) 265
7. 생우(Live Cattle) 266
8. 천연가스 268
9. 원유 270
chapter 08 초보 옵션매도자들이 주의해야 할 것들................ 273
1. 과도하게 많은 포지션을 보유하지 마라 274
2. 자금이 충분한 계좌로 거래하라 275
3. 진입 전에 계획을 세우고 탈출 전략도 세워라(기록하는 습관을 기르자) 276
4. 특정 시장에 애증을 갖지 마라(너무 사랑하지도, 복수심에 불타지도 마라) 278
5. 고점이나 저점을 잡으려고 하지 마라 281
6. 전문가의 도움을 청하라 282
chapter 09 코스피옵션의 합성전략...................................... 283
01 합성전략의 의의........................................................... 284
02 구체적인 합성전략........................................................ 287
1. 외가격 콜옵션매도 287
2. 외가격 풋옵션매도 295
3. 외가격 양매도 301
4. 등가격 양매도 307
5. 약세 콜 스프레드 313
6. 강세 풋 스프레드 324
7. 콘돌(약세 콜 스프레드+강세 풋 스프레드) 329
8. 강세 콜 스프레드 335
9. 약세 풋 스프레드 340
10. 외가격 양매수 344
chapter 10 국내 개별주식선물............................................ 351
01 주식선물의 개요........................................................... 352
02 개별주식선물의 장점..................................................... 356
1. 양방향거래 356
2. 낮은 증거금, 높은 레버리지 효과 358
3. 종목의 집중 359
03 초보 거래자에 대한 당부................................................ 360
1. 가격이 저렴한 종목 위주로 거래 360
2. 증거금이 낮은 종목 위주로 거래 361
3. 거래량이 많은 종목 위주로 거래 361
04 주식선물의 종목, 위탁증거금률(%), 유지증거금률(%).......... 363
부록 해외옵션매도 따라하기...................................... 367